钢价多头行情余热难消 谨防回踩行情
发布日期:2017/02/24

春节过后,螺纹钢盘面下调后继续维持强势。当前时点来看,盘面多头情绪余热仍在。同时值得注意的是,产业链各环节库存已在相对高位运行,要谨防需求突然停滞下的回踩行情。

今年2月中上旬以来,伴随着终端需求出现复苏迹象,钢厂挺价加之贸易补库,市场多头情绪持续,价格一路上扬。伴随着多头情绪的宣泄,多单出现第一波的获利了结,价格上涨开始趋缓。从整体情况来看,基本面多头支撑因素仍在,但伴随着钢材库存已至相对高位,要谨防需求突然停滞下的回调行情。

供给端收缩预期明显

去产能方面,截至目前已公布的2017年去产能计划总量(炼钢)约为4600万吨,有效产能去量或达到60%以上。此外,中频炉作为“地条钢”的主要来源,其不完全统计的产能有1.1亿—1.3亿吨,2016年产量在4000万—5000万吨。若按中央要求在6月30日前全部取缔,其影响不言而喻。电弧炉对于中频炉的替代,受限于成本、人员、设备、技术以及相关的政策问题等因素,短时也无法弥补产量缺口。

环保限产方面,1月下旬环保部发布了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》征求意见稿,涉及六省市及“2+26”个城市,产能占比在50%以上,本次方案或致钢铁去产能呈现速度加快、力度加大的特点。此外,全国两会将于3月3日在北京开幕,而3月初或将是下游终端需求启动的关键时点,介时京津冀地区的环保限产措施也将趋严执行。去产能叠加环保限产将进一步加强供给收缩预期。

采购回暖,基建增加多头信心

沪终端线螺采购从年前洼点回升至同比历史高位,较往年提前一至半月左右,表明今年基建和房地产项目复工进度早于往年,终端需求已有回暖迹象。从目前已公布的23省固定资产投资目标来看,今年累计固投将超45万亿元。其中,新疆的计划增速超50%,其余多省目标增速亦远超2016年实际增速。

2017年基建投资增速有望从17.6%回升至20%的均值以上。从已有数据来看,PPP项目表现抢眼,从1万亿元大幅增加至4万亿元。随着传统“金三银四”的到来,后期终端需求有望好转。

综合来看,在预期供给收缩、需求短期有支撑的背景下,市场多头仍保有余热。密切关注终端需求逻辑是否会被证伪,库存相对高位下,要谨防盘面出现突然回调情形。

更新时间:2017-02-24 14:47:50